미국 중앙은행인 연방준비제도(Fed·연준)가 인공지능(AI) 투자 열풍에 따른 자산 가격 고평가와 데이터센터 관련 부채 급증을 금융시스템의 잠재적 위험 요인으로 지목했습니다.
AI 투자 수익이 시장 기대에 미치지 못할 경우 주가 하락과 신용 위축이 맞물려 미국 경제 전반에 충격을 줄 수 있다는 경고입니다.
14일(현지시간) 연준에 따르면 지난 13일 발표한 반기 금융안정보고서에서 주식 등 자산 가치 평가에 대한 압박이 여전히 높은 수준을 유지하고 있다고 진단했습니다.
연준은 특히 AI 기술 발전에 대한 시장의 기대감이 주식 가치 평가를 높이는 요인 중 하나라고 분석했습니다.
금융시장 관계자들의 우려도 빠르게 커지고 있습니다.
연준이 지난 9~10월 금융시장 관계자들을 대상으로 실시한 설문조사에서 응답자의 87%가 AI를 금융시스템의 주요 위험 요인으로 꼽았습니다.
지난 5월 조사 당시 50%였던 것과 비교하면 37%포인트 상승한 수치입니다.
응답자들은 AI 관련 기업의 수익이 기대에 미치지 못할 경우 광범위한 자산 가격 조정이 발생할 수 있다고 우려했습니다.
AI 기술 발전에 따른 사이버 공격과 복잡한 금융거래 구조 역시 위험 요인으로 지목됐습니다.
이 밖에 위험자산 가격 조정은 52%, 장기금리 상승은 48%가 주요 위험 요인으로 꼽았습니다.
연준은 특히 AI 데이터센터와 첨단 컴퓨팅 인프라에 투입되는 자금 규모가 빠르게 늘고 있다는 점에 주목했습니다.
올해 10월 기준 첨단 컴퓨팅 관련 부채 발행 규모는 6천800억달러를 넘어섰습니다. 이는 2023년 연간 발행액의 약 5배에 달하는 수준입니다.
관련 부채에 지급보증과 아직 개시되지 않은 임대 약정까지 포함하면 전체 규모가 3조달러를 넘어설 것으로 추산됐습니다.
연준은 현재 AI 인프라 투자 확대 흐름을 1990년대 후반 광대역 통신망 투자 열풍과 비교하며, 투자 속도가 당시 수준을 넘어설 가능성도 있다고 분석했습니다.
대형 기술기업과 데이터센터 사업자 사이의 복잡한 자금 조달 구조도 위험 요인으로 지적했습니다.
빅테크 기업들이 장기 임대계약이나 지급보증 등을 통해 데이터센터 사업자의 자금 조달을 지원하면서 기업 간 재무적 연결이 강화되고 있다는 설명입니다.
이 같은 구조에서는 대형 기업이 실제로 부담하는 위험이 재무제표에 나타난 부채 규모보다 클 수 있습니다.
연준은 AI 투자 수익이 기대에 미치지 못하면 자산 가격 하락과 신용 위축, 투자 감소가 동시에 발생해 경기 하강 압력을 키울 수 있다고 경고했습니다.
특히 일부 금융기관과 투자자의 높은 차입 수준이 충격을 증폭시킬 수 있다고 분석했습니다.
대형 헤지펀드의 레버리지 수준은 관련 통계 집계가 시작된 2013년 이후 최고치를 기록한 것으로 나타났습니다.
AI 산업에 대한 기대감이 주식시장과 인프라 투자를 이끄는 가운데, 연준이 과도한 자산 가격 상승과 부채 확대에 따른 금융시장 위험을 경계하고 나선 것입니다.